Экспорт нефти с Ближнего Востока восстановился, но Brent остаётся около $100

Коротко: К концу сентября экспорт нефти с Ближнего Востока восстановился до уровней, предшествовавших конфликту, включая трафик через Ормузский пролив. При этом Brent остаётся около $100 за баррель — примерно на 60% выше довоенного уровня.

Поставки. В отдельные дни конца сентября экспорт уже превышал средние значения предыдущего периода:

• 24 и 27–29 сентября — от 19,5 млн до 22,5 млн баррелей в сутки;
• средний уровень с марта 2025 года по февраль 2026 года — около 18 млн баррелей в сутки;
• семидневный средний показатель на 1 октября — 18,5 млн баррелей в сутки.

Почему нефть не дешевеет. Мировые запасы с марта сократились более чем на 400 млн баррелей, а потребление достигло 104,8 млн баррелей в сутки — на 6,5 млн выше майского минимума. Перевозки также подорожали из-за обхода опасных зон и перевалок с судна на судно. Переработка и экспорт нефтепродуктов на Ближнем Востоке и в России остаются под ограничениями, а геополитический риск продолжает учитываться в цене.

Что это значит для инвестора. Восстановление экспорта показывает объём текущих поставок, но не отменяет дефицит накопленных запасов и дополнительных расходов. Профицит возникает, когда предложение превышает спрос; для пополнения резервов такой баланс должен сохраняться длительное время. Поэтому на связанные с нефтью активы влияют сразу несколько параметров: цена Brent, мировой спрос, запасы, стоимость перевозки и ограничения переработки.